科创企业上市规则培训

课程大纲
一、科创板上市及监管规则解读
（一）科创板规则：推出路径？
（二）设立科创板相关的规章制度
（三）科创板试点注册制：主要制度创新点
（四）科创板制度安排：六大亮点
（五）科创板制度：正式稿与征求意见稿对比
（六）上市规则：相关要点
（七）交易规则：相关要点
（八）持续监管：相关要点

二、科创板：前沿问题
（一）注册制：审什么、由谁审？
（二）科创板退市制度
（三）特殊股权结构企业的相关问题
（四）科创板与绿鞋机制
（五）尚未盈利新药研发企业：去哪儿上市
三、科创板公司：怎样估值定价？（附案例）
（一）预计市值
（二）股票发行的定价制度
（三）科创板企业：怎样估值定价？
（四）从寿命周期视角：看成长早期公司的估值
（五）半导体公司：怎样估值？
（六）典型案例分析

四、实务操作中的关键问题
（一）科创板申报条件
（二）科创板：适合什么样的公司？
（三）科创板的发行条件：
（四）科创板的上市条件
（五）科创板：对实际控制人认定
（六）控股股东、实际控制人位于国际避税区且持股层次复杂
（七）对董事、高级管理人员及核心技术人员的要求
（八）五大安全领域的重大大违法行为
（九）同业竞争
（十）科创板：上市流程
（十一）员工持股计划
（十二）尚未盈利或最近一期存在累计未弥补亏损
（十三）研发投入的认定和内控要求
（十四）市值指标的审核及监管要求
（十五）带期权激励发行上市
（十六）研发支出资本化
（十七）政府补助非经常性损益列报

五、《科创板上市审核问答》要点
（一）申报后会计差错调整超过净利润或净资产20%→无法登陆科创板
（二）三类股东：不需要层层穿透
（三）四种对赌情形：不需要清理
（四）大客户依赖问题
（五）第三方回款不能占当期收入的比例：由5%放宽至15
（六）申报科创板前/后——新进股东的处理
（七）视为持续经营能力有问题的九种情况
（八）申报材料后还出现财务内控不规范情形→被劝退

六、硬科技产业图谱及投资价值分析
（一）生物医药行业
1.行业逻辑和产业链
2.赛道分析
3.创新药行业/公司：估值模型与步骤
（二）半导体行业
1.半导体产业链
2.现状、趋势、市场空间、投资机会
3.公司分析：估值模型与步骤
（三）高端装备制造
1.产业内涵、行业特征、发展框架
2.主要赛道与产业图谱
3.怎样估值？
（四）新材料
1.技术革命、发展态势、国际竞争格局
2.中国未来新材料增长趋势
3.重点赛道
4.如何估值？

七、科技企业如何私募股权融资？
（一）知彼：私募股权投资
1.私募投资企业的标准、项目评估新标准
2.私募股权投资的主要流程与尽职调查
3.PE核心文件主要法律条款
（二）知己：商业计划、条款、估值
1.企业如何引入PE与谈判焦点
2.商业计划书撰写与条款清单
3.市值计算方法的选择
4.科创板估值方法选择
5.可比公司估值法的案例

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